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Gli analisti prevedono una crescita significativa per gli Exchange Traded Funds (ETF) di Bitcoin a Hong Kong, guidata dall’adozione del modello di creazione in natura, che offre loro un notevole vantaggio rispetto alle loro controparti statunitensi.
Eric Balchunas, analista senior di ETF presso Bloomberg, sottolinea l’adozione da parte di Hong Kong del modello di creazione in natura come potenziale catalizzatore per incrementare gli asset in gestione (AUM) e il volume degli scambi per i prodotti ETF nella regione. Questa opinione è supportata dalla ricerca dell’analista ETF di Bloomberg Rebecca Sin, che vede il modello in natura come una “opportunità per il mercato”.
Sin approfondisce la differenza tra l’approccio degli Stati Uniti e quello di Hong Kong, sottolineando che mentre gli Stati Uniti si affidano alle transazioni in contanti per la creazione di ETF Bitcoin (cash in, Bitcoin ETF out), Hong Kong punta alla creazione basata su Bitcoin (Bitcoin in, ETF out). , presentando un’opportunità unica per il mercato.
All’inizio di quest’anno, le autorità di Hong Kong hanno segnalato la loro disponibilità ad accettare richieste di ETF spot sulle criptovalute, con l’intenzione di introdurre questi prodotti finanziari entro la metà dell’anno. Da allora diverse entità, tra cui Harvest Hong Kong, hanno presentato domanda per lanciare ETF spot su Bitcoin.
Il modello di creazione di contanti favorito da Hong Kong è in netto contrasto con il modello di creazione di contanti favorito dalle autorità statunitensi. Con i rimborsi in natura, gli emittenti di ETF possono scambiare le attività sottostanti del fondo, come Bitcoin, con i market maker invece di effettuare transazioni in contanti durante la creazione e il riscatto delle azioni. Questo meccanismo consente agli ETF di emettere unità di creazione senza vendere immediatamente i titoli in contanti.
Al contrario, i rimborsi in contanti richiesti dalla SEC statunitense obbligano i gestori dei fondi a vendere Bitcoin per fornire liquidità agli azionisti che riscattano. In particolare, BlackRock, uno degli emittenti di Bitcoin ETF, ha sollevato preoccupazioni su questo metodo, citando le difficoltà nel mantenere i prezzi delle azioni allineati al valore effettivo di Bitcoin.
Immagine in primo piano: Freepik
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