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Il tanto atteso arrivo degli ETF spot su Bitcoin ha innescato una corsa all’oro nel mondo delle criptovalute, attirando sia i nuovi arrivati che gli investitori esperti. Sebbene questi nuovi veicoli di investimento offrano un modo conveniente e accessibile per ottenere esposizione a Bitcoin, il loro impatto sui principi fondamentali della criptovaluta e sulla stabilità a lungo termine rimane una questione complessa.
ETF Bitcoin: aumento iniziale, ma il cambiamento della proprietà preoccupa
I dati dipingono un quadro affascinante. Dopo l’approvazione da parte della SEC di 11 ETF, il numero di portafogli Bitcoin diversi da zero è inizialmente aumentato vertiginosamente, raggiungendo un picco di quasi 53 milioni a gennaio. Questa impennata è stata probabilmente alimentata dall’accessibilità e dalla sicurezza offerte dagli ETF, attirando individui precedentemente riluttanti a impegnarsi direttamente con le complessità dei portafogli e degli scambi di criptovalute.
Tuttavia, secondo i dati forniti da Santiment, 30 giorni dopo è emersa una tendenza preoccupante: quasi 730.000 portafogli in meno contenevano Bitcoin, suggerendo un potenziale spostamento verso il possesso tramite ETF invece del possesso diretto dei token. Ciò solleva interrogativi sull’impatto a lungo termine sulla natura decentralizzata di Bitcoin e sulla potenziale diminuzione dell’attività on-chain.
📊 Ci sono 729.4K in meno #Bitcoin portafogli che contengono più di 0 $BTC, rispetto a un mese fa. Dopo il #SEC approvato 11 Spot Bitcoin #ETF‘s, questa quantità di portafogli non-0 ha raggiunto il picco il 20 gennaio a 52,95 milioni. Ciò è attribuito al crescente interesse per #hodlers
(Continua) 👇 pic.twitter.com/FThtSDomk0
— Santiment (@santimentfeed) 21 febbraio 2024
Boom degli ETF, ma la dinamica della domanda/offerta è invariata
Sebbene il mercato degli ETF sia fiorente, il suo impatto sui principi fondamentali di Bitcoin è meno chiaro. Il recente volume record e gli afflussi superiori a 7 miliardi di dollari nei 7 principali ETF evidenziano un forte interesse di mercato e il potenziale per un’adozione mainstream.
Source: Santiment
Tuttavia, è fondamentale ricordare che questi ETF possono contenere sia Bitcoin effettivi che contratti futures. Ciò significa che gli investitori ottengono esposizione senza incidere direttamente sull’offerta o sulla domanda sottostante della criptovaluta stessa. Ciò solleva dubbi sul fatto che gli ETF stiano realmente guidando l’adozione o stiano semplicemente creando un mercato basato sui derivati con una propria serie di rischi e dinamiche.
La speculazione aumenta, sollevando bandiere rosse
Forse la tendenza più preoccupante è l’aumento degli scambi speculativi che utilizzano i derivati. L’open interest sugli scambi centralizzati, in particolare per Bitcoin, ha raggiunto livelli senza precedenti, superando i 10 miliardi di dollari per la prima volta da luglio 2022.
BTC market cap remains in the $1 trillion region. Chart: TradingView.com
Ciò indica che gli investitori si stanno assumendo maggiori rischi sfruttando i derivati, potenzialmente alimentati dall’euforia della folla che circonda Bitcoin e dal fascino di guadagni potenzialmente rapidi. Ciò fa eco alla frenesia speculativa osservata nel 2017, sollevando preoccupazioni sulla potenziale volatilità del mercato e potenziali crolli. Anche Ethereum, Solana e Chainlink mostrano un significativo interesse aperto, suggerendo tendenze più ampie a livello di mercato oltre il semplice Bitcoin.
Il verdetto: un’arma a doppio taglio
L’arrivo degli ETF spot su Bitcoin ha senza dubbio aperto le porte a nuovi investitori, ma è importante riconoscere i potenziali svantaggi. Sebbene l’accessibilità sia aumentata, la proprietà diretta potrebbe diminuire e l’aumento del commercio speculativo utilizzando i derivati solleva preoccupazioni sulla futura stabilità del mercato.
Andando avanti, sarà fondamentale monitorare come si evolvono queste tendenze e il loro impatto a lungo termine sulla salute generale dell’ecosistema crittografico. Inoltre, gli sviluppi normativi in corso riguardanti gli ETF e i derivati potrebbero ulteriormente modellare il panorama.
Immagine in primo piano di Nicola Barts/Pexels, grafico di TradingView
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