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Il panorama delle criptovalute sta subendo una trasformazione, con il crescente coinvolgimento di Wall Street e l’atteso evento di dimezzamento del Bitcoin che segnala una potenziale fine del prolungato “inverno delle criptovalute”.
La recente analisi di Morgan Stanley, intitolata “Will Crypto Spring Ever Come?”, offre uno sguardo completo sul comportamento ciclico del mercato delle criptovalute.
Scritto dall’analista Denny Galindo, il rapporto traccia parallelismi tra il ciclo quadriennale della criptovaluta e le quattro stagioni. Storicamente, la fase estiva di questo ciclo inizia con l’evento di dimezzamento del Bitcoin, in cui il tasso di creazione di nuovi Bitcoin viene dimezzato. Questo evento ha costantemente portato a sostanziali aumenti dei prezzi di Bitcoin.
Dopo aver raggiunto nuovi massimi, Bitcoin spesso attira una significativa attenzione da parte dei media, attirando nuovi investitori e imprese. Questa fase rialzista culmina tipicamente quando Bitcoin supera il suo precedente massimo storico, segnando il culmine del mercato rialzista.
Tuttavia, dopo questo picco, il mercato entra in una fase ribassista, simile all’inverno. Questa fase è durata storicamente circa 13 mesi, con i prezzi del Bitcoin che hanno registrato cali significativi rispetto ai massimi.
È un periodo di consolidamento, correzione e introspezione del mercato. Ma prima di ogni evento di dimezzamento, il prezzo di Bitcoin di solito rimbalza dal suo punto più basso, anche se con un moderato entusiasmo da parte degli investitori, che ricorda il cauto ottimismo dell’inizio della primavera.
Galindo ha sottolineato che dal 2011 ci sono stati tre inverni crypto, ciascuno della durata di circa 13 mesi. Ha inoltre sottolineato il ruolo fondamentale dell’evento di dimezzamento di Bitcoin nel determinarne il valore, sottolineando che la maggior parte dei guadagni di Bitcoin storicamente arrivano direttamente dopo un evento di dimezzamento.
Segnali che potremmo entrare in una fase rialzista
Gli indicatori statistici del rapporto forniscono ulteriori approfondimenti:
- Il minimo del valore di Bitcoin nei precedenti inverni crittografici emerge in genere circa 12-14 mesi dopo il suo picco.
- Storicamente, i prezzi dei Bitcoin sono crollati di circa l’83% rispetto ai massimi precedenti durante gli inverni delle criptovalute.
- La metrica della “difficoltà bitcoin”, che misura la facilità di mining, è cruciale. Una diminuzione di questa difficoltà spesso indica la vicinanza al minimo del mercato.
- Il “Multiplo prezzo Bitcoin-Thermocap” è un altro parametro fondamentale. Un rapporto più basso indica un minimo del mercato, mentre un rapporto più alto suggerisce un picco del mercato.
- Un aumento sostanziale del 50% del prezzo del Bitcoin dal suo punto più basso spesso indica un minimo del mercato, anche se ci sono stati casi in cui cali significativi del prezzo hanno seguito tali guadagni.
Bitcoin ha registrato un aumento del 28% nell’ultimo mese. Gli Exchange Traded Fund (ETF) BTC sono all’orizzonte. La scorsa settimana, i fondi di investimento in criptovalute hanno registrato il loro afflusso settimanale più significativo dalla metà del 2022. Le monete meme stanno riguadagnando popolarità. Inoltre, i rigorosi procedimenti legali che coinvolgono Sam Bankman-Fried sono in fase di completamento, offrendo al mondo delle criptovalute un’opportunità per un nuovo inizio.
Nel frattempo, Wall Street sta facendo passi da gigante nel dominio dei bitcoin, convogliando miliardi nel settore tramite gli strumenti ETF. Il discorso prevalente è incentrato sul ruolo centrale delle istituzioni tradizionali nel rafforzare il dominio delle risorse digitali. La loro strategia è duplice: garantire la sicurezza dei token per gli investitori e rafforzare il controllo normativo. Alla luce dei grandi sconvolgimenti, in particolare dello scandalo FTX, c’è una rinnovata enfasi sull’affidarsi a strategie comprovate ed efficaci. L’attuale traiettoria di Wall Street è orientata alla scoperta di prodotti di lunga durata, con una pronunciata enfasi su ETF, titoli tokenizzati e stablecoin. Questo approccio contrasta nettamente con il precedente aumento delle monete meme e degli NFT, che erano stati notevolmente sopravvalutati durante lo zenit della pandemia.
Anche se alcuni potrebbero essere critici nei confronti dell’evoluzione della narrativa, ritenendo che si allontani dall’intento originale delle criptovalute (offrire un’alternativa alla finanza tradizionale), sta innegabilmente riaccendendo l’interesse nel settore. Questo cambiamento è influenzato da questioni globali più ampie, come i disordini in Medio Oriente e le incombenti preoccupazioni sull’inflazione. Larry Fink, CEO di BlackRock, ha attribuito la recente impennata dei bitcoin agli investitori che cercano asset affidabili in tempi incerti, definendola una “fuga verso la qualità”.
Parlando con Fox Business all’inizio di questo mese, Fink ha osservato: “In tempi di incertezza, le persone gravitano verso gli asset che ritengono affidabili, che si tratti di titoli del Tesoro, oro o criptovalute. Vedo che le criptovalute fungono sempre più da rifugio.” È interessante notare che Fink, un tempo critico delle criptovalute preoccupato principalmente dell’impatto ambientale di Bitcoin, ora sta sostenendo pubblicamente Bitcoin sui media mainstream.
La previsione rialzista del Bitcoin di Bernstein e l’ascesa dei minatori nordamericani
La società di intermediazione finanziaria Bernstein ha fatto una previsione rialzista per Bitcoin, prevedendo che il suo prezzo salirà a 150.000 dollari entro la metà del 2025. Questa previsione si basa sulla natura ciclica dei cicli dei prezzi di Bitcoin, che spesso si allineano con i modelli quadriennali degli eventi di dimezzamento di Bitcoin. Il prossimo dimezzamento è previsto per aprile 2024 e Bernstein suggerisce che questo evento potrebbe essere un catalizzatore significativo per il previsto aumento dei prezzi.
Il rapporto approfondisce anche il panorama in evoluzione del mining di Bitcoin. Evidenzia la trasformazione dei minatori di Bitcoin in imprese su scala industriale, con il Nord America che emerge come attore dominante, superando la Cina. Questo spostamento di posizione dominante è attribuito a fattori quali l’efficienza operativa, l’elettricità a prezzi accessibili che porta a bassi costi di produzione, elevata liquidità e bilanci solidi tra i minatori nordamericani.
Bernstein ha espresso un giudizio favorevole su Riot Platforms (RIOT) e CleanSpark (CLSK), assegnando a entrambi un punteggio di “outperform”. Gli analisti Gautam Chhugani e Mahika Sapra di Bernstein hanno sottolineato il vantaggio competitivo di queste aziende, attribuendolo ai loro modelli di autoestrazione, ai bassi costi energetici e al debito minimo. Al contrario, il rapporto è stato meno ottimista riguardo Marathon Digital (MARA), assegnandogli un rating “market-perform” con un obiettivo di prezzo di 8,30 dollari.
Nonostante la sua statura come il più grande minatore del settore, i costi di produzione di Marathon Digital sono relativamente alti e manca di un netto vantaggio operativo. È interessante notare che, mentre alcuni miner si stanno diversificando in aree come l’intelligenza artificiale e il calcolo ad alte prestazioni, Riot e CleanSpark rimangono impegnati nel mining di Bitcoin. Bernstein ritiene che questa strategia di investimento anticiclica produrrà dividendi poiché il ciclo dei prezzi del Bitcoin oscillerà a loro favore.
Riassumere
In sintesi, con il crescente interesse di Wall Street, gli indicatori statistici che puntano verso un rimbalzo del mercato e l’imminente evento di dimezzamento del Bitcoin, il mercato delle criptovalute sembra pronto per una nuova fase di crescita e integrazione mainstream.
Il post L’inverno delle criptovalute è finito? Il dimezzamento di Bitcoin può portare a 100.000 dollari per BTC è apparso per la prima volta su BTC Wires.
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