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L’industria dei semiconduttori è stata colpita da una “tempesta perfetta”, un ecosistema sconvolto dall’aumento vertiginoso della domanda di chip e dai problemi della catena di approvvigionamento. I leader del settore dei semiconduttori comprendono che per rimanere competitivi con nuove risorse e capacità, devono trovare modi innovativi per sfruttare queste opportunità uniche.
Per le aziende di semiconduttori, fusioni e acquisizioni sono state un metodo di crescita tradizionale. Un maggiore controllo normativo e un minor numero di obiettivi di acquisizione di semiconduttori di grandi dimensioni, tuttavia, hanno creato la necessità per i produttori di chip di imparare a massimizzare il proprio valore da transazioni più piccole.
Le offerte minori sono in aumento
Tra il 2017 e il 2020, le grandi operazioni di successo di oltre 1 miliardo di dollari sono aumentate ogni anno in proporzione al totale delle operazioni di fusione e acquisizione (M&A) dal 2% nel 2017 all’8% nel 2020. Tuttavia, nell’ultimo anno e mezzo, normative, economiche, e i cambiamenti geopolitici hanno avuto un chiaro impatto sul mercato. A partire dal 2021, questa tendenza si è invertita e, per la prima volta dal 2017, la percentuale di operazioni di grandi dimensioni superiori a 1 miliardo di dollari è diminuita, tornando al 5% delle transazioni complessive di fusione e acquisizione, secondo l’analisi dei dati di S&P Capital IQ di Accenture Strategy.
Per i team di gestione abituati a concludere affari di grandi dimensioni, l’adattamento a accordi più piccoli e frequenti comporta una nuova serie di sfide. Invece di concludere un accordo da 10 miliardi di dollari, i leader ora devono imparare a pianificare, preparare e concludere diversi accordi da 1 miliardo di dollari con la stessa efficienza.
Sebbene questa sia certamente una sfida, ci sono anche vantaggi significativi nel condurre questo perno strategico. L’esecuzione di transazioni più frequenti offre ai team di trattativa l’opportunità di sperimentare e acquisire esperienza nello screening degli obiettivi, nell’analisi delle tesi delle trattative e nell’identificazione di miglioramenti operativi. Anche le piccole operazioni frequenti riducono il rischio diversificando gli investimenti di fusioni e acquisizioni in un portafoglio di transazioni.
Motivo per affari minori
La chiave per navigare con successo M&A attraverso operazioni più piccole è imparare a estrarre valore da queste transazioni più piccole massimizzando l’efficienza dell’integrazione e la redditività dell’operazione. Secondo la ricerca di Accenture, ciò può essere ottenuto considerando queste tre motivazioni generali dell’accordo:
Vantaggio tecnologico — come le aziende corrono verso la prossima generazione di input (es. chip, batterie, ecc.) in modo da poter fornire la prossima generazione di output (es. automobili, dispositivi, ecc.). Se il vantaggio tecnologico è il fattore trainante di un accordo, gli acquirenti devono garantire che la loro pianificazione preliminare definisca come il nuovo stack tecnologico integrerà le funzioni esistenti o funzionerà come una nuova entità.
La regola fondamentale da tenere a mente qui è “non interrompere ciò che funziona oggi”. A tal fine, è fondamentale preservare i canali di vendita esistenti e il capitale del marchio che sia la società madre che l’azienda target hanno sviluppato nel tempo.
Evoluzione del prodotto e del processo — come le aziende trasformano il modo di lavorare; in genere per ottimizzare le loro operazioni (ad esempio, aumentare la scala, diminuire i costi, ecc.). Le aziende di semiconduttori stanno trasformando il loro modo di lavorare (un gioco a breve termine) utilizzando fusioni e acquisizioni per acquisire risorse fisiche che possono aiutarle a ottimizzare le loro operazioni per diventare più competitive. Ciò include sia i processi interni come la gestione delle prestazioni e gli incentivi ai venditori, sia le operazioni strutturali come l’impronta immobiliare e i mercati digitali.
Ad esempio, come molte altre aziende high-tech, le società di semiconduttori stanno passando dalla vendita di widget (chip) alla vendita di software come servizio. Ciò richiede nuove capacità e strumenti di vendita. Le fusioni e acquisizioni possono anche aiutare le aziende a rafforzare le loro catene di approvvigionamento e potrebbero comportare l’acquisto di stabilimenti per garantire la capacità di produzione.
Persone Infusione — come le aziende sfruttano le transazioni per rafforzare il loro potenziale di capitale umano (ad esempio, assumendo fondatori imprenditoriali, esperti di nicchia e talenti innovativi). L’acquisizione del talento giusto può approfondire la conoscenza del settore, aiutare a trasformare un marchio e migliorare la collaborazione complessiva. Ecco perché è importante stabilire una strategia per i talenti all’inizio del ciclo di vita dell’affare. Il talento deve essere all’avanguardia nell’integrazione di fusioni e acquisizioni.
Indipendentemente dalla tesi dell’accordo, la priorità per le aziende dovrebbe essere quella di evitare shock culturali e ridurre al minimo l’attrito. Se un’azienda acquirente sta acquistando un obiettivo per i suoi dipendenti, l’ultima cosa che vogliono vedere è che il talento se ne vada. Per evitare ciò, le aziende devono disporre di un piano su misura per integrare la cultura e mantenere lo slancio durante tutta la sequenza temporale di esecuzione dell’integrazione.
Ciò dovrebbe includere la formazione di incentivi che siano in linea con gli obiettivi di trasformazione dell’azienda e fornire autonomia alla leadership dell’azienda target. È anche utile utilizzare un approccio adatto allo scopo quando si acquisiscono talenti e valutare in modo proattivo quanto bene l’azienda target si allinea con la cultura attuale presso l’azienda acquirente.
I leader di domani
I vincitori nel nuovo e mutevole panorama dei semiconduttori di oggi saranno leader in grado di rafforzare la forza di fusioni e acquisizioni attraverso cessioni e acquisizioni disciplinate, il tutto mantenendo una chiara visione del futuro.
Qualsiasi azienda può effettuare un’acquisizione, ma per avere successo è fondamentale garantire che i team di M&A siano diligenti e mantengano la prospettiva della loro strategia di crescita complessiva.
