L’aumento dello staking di Ethereum è avvenuto a costo di una maggiore centralizzazione: JPMorgan

L’aumento dello staking di Ethereum dopo gli importanti aggiornamenti della rete, la Merge e Shanghai, è avvenuto a costo di una maggiore centralizzazione e di rendimenti di staking inferiori, afferma un nuovo rapporto di JPMorgan.

Gli analisti di JPMorgan, guidati dall’amministratore delegato Nikolaos Panigirtzoglou, hanno pubblicato una nuova nota per gli investitori il 5 ottobre, mettendo in guardia sui rischi derivanti dalla crescente centralizzazione di Ethereum.

I cinque principali fornitori di staking liquidi: Lido, Coinbase, Figment, Binance e Kraken, controllano oltre il 50% dello staking sulla rete Ethereum, hanno osservato gli analisti di JPMorgan nel rapporto, aggiungendo che Lido da solo rappresenta quasi un terzo.

Gli analisti hanno affermato che la comunità cripto ha visto la piattaforma di staking liquido decentralizzata Lido come un’alternativa migliore alle piattaforme di staking centralizzate associate a scambi centralizzati come Coinbase o Binance. Tuttavia, in pratica, “anche le piattaforme decentralizzate di staking liquido comportano un elevato grado di centralizzazione”, afferma il rapporto di JPMorgan, aggiungendo che un singolo operatore del nodo Lido conta più di 7.000 set di validatori o 230.000 Ether (ETH).

Questi operatori dei nodi vengono selezionati dall’organizzazione autonoma decentralizzata (DAO) di Lido, che è controllata da alcuni indirizzi di portafoglio, “rendendo la piattaforma di Lido piuttosto centralizzata nel suo processo decisionale”, hanno scritto gli analisti. Il rapporto menziona un caso in cui la DAO di Lido ha rifiutato la proposta di limitare la quota di staking al 22% dello staking complessivo di Ethereum per evitare la centralizzazione.

“Lido non ha partecipato alle iniziative poiché il suo DAO ha respinto la proposta con una stragrande maggioranza del 99%”, hanno scritto gli analisti di JPMorgan, aggiungendo:

“Inutile dire che la centralizzazione da parte di qualsiasi entità o protocollo crea rischi per la rete Ethereum poiché un numero concentrato di fornitori di liquidità o operatori di nodi potrebbe agire come un singolo punto di fallimento o diventare bersaglio di attacchi o colludere per creare un oligopolio […]”

Oltre a una maggiore centralizzazione, l’Ethereum post-fusione è anche associato a un calo complessivo del rendimento dello staking, ha osservato JPMorgan. I premi standard per i blocchi sono scesi dal 4,3% prima dell’aggiornamento di Shanghai al 3,5% attuale, hanno scritto gli analisti. Il rendimento totale dello staking è sceso dal 7,3% prima dell’upgrade di Shanghai al 5,5% attuale, aggiunge il rapporto.

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Gli analisti di JPMorgan non sono gli unici osservatori di Ethereum ad aver notato un aumento significativo della centralizzazione della rete in seguito all’aggiornamento Merge. Eseguita il 15 settembre 2022, la fusione è stata vista come uno dei principali ostacoli alla decentralizzazione di Ethereum e una delle ragioni principali per il calo dei rendimenti.

tu sei il rendimento pic.twitter.com/ONJT6QmDch

— Pledditor (@Pledditor) 5 ottobre 2023

Il cofondatore di Ethereum Vitalik Buterin ha ammesso che la centralizzazione dei nodi è una delle principali sfide di Ethereum. Nel settembre 2023, ha affermato che per trovare una soluzione perfetta per gestire questo problema potrebbero essere necessari altri 20 anni.

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